荷蘭半導體制造設備巨頭阿斯麥控股（ASML Holdings）于11月14日在其最新發布的業績預期中，堅定地維持了2030財年（截至2030年12月）的中期目標不變。這一決定在當前全球貿易環境復雜多變，尤其是在前美國總統特朗普可能重返白宮并加強對中國出口管制的背景下，顯得尤為引人注目。盡管面臨諸多不確定性，阿斯麥仍對其營業收入前景保持樂觀，預計2030財年的營業收入將達到440億至600億歐元，較目前預期翻倍以上。

阿斯麥的首席執行官克里斯托弗·富凱（Christopher F. A. “Chris” Kuijk）在荷蘭南部埃因霍溫舉行的投資者說明會“投資者日”上強調，“AI將進一步激活產業”。他指出，人工智能（AI）的迅猛發展是過去兩年來半導體行業最大的變化之一，這也是阿斯麥維持長期目標不變的關鍵原因之一。自2022年11月美國新興企業OpenAI推出對話型AI“ChatGPT”以來，AI技術的應用和需求顯著提升，進一步推動了對高端半導體設備的需求。

阿斯麥此次發布的2030財年預測，是其一年以來的首次重大業績預期更新。在市場環境瞬息萬變的情況下，阿斯麥選擇堅持原有目標，顯示出其對未來市場發展的信心。公司預計，2024財年的營業收入將達到約280億歐元，而2030財年的目標則是440億至600億歐元，毛利率保持在56%至60%之間。這一大幅加碼的目標反映出阿斯麥對AI技術在未來十年內對半導體行業的推動作用充滿期待。

富凱在說明會上進一步闡述了阿斯麥的戰略布局和市場預期。他表示，阿斯麥長期以來致力于推動AI相關的半導體技術發展，特別是量產最尖端的紫外（EUV）光刻設備。EUV光刻設備是制造7納米及更先進制程芯片的關鍵工具，這些芯片廣泛應用于AI加速器和圖形處理單元（GPU），對于提升AI計算能力至關重要。阿斯麥強調，隨著AI技術的不斷進步，對EUV光刻設備的需求將持續增長，成為公司業務增長的重要驅動力。

盡管阿斯麥對AI帶來的增長潛力充滿信心，但其業務運營仍面臨多重風險，尤其是來自中國市場的挑戰。根據美國政府的要求，荷蘭政府已限制EUV光刻設備等高端半導體制造設備的出口至中國。這一政策的潛在升級，特別是在特朗普重新當選總統并可能進一步強化對中國的出口管制的情況下，給阿斯麥的中國業務帶來了不小的壓力。

數據顯示，阿斯麥在2024年7月至9月期間對中國的設備銷售比率高達47%，相比兩年前的15%有了顯著增長。德國貝倫貝格銀行（Berenberg Bank）的分析師Tammy Qiu指出，“有新的半導體廠商誕生的中國市場出現了特需”，這反映出中國在半導體行業中的快速崛起和對高端設備的強烈需求。然而，預計這一面向中國的銷售比率將在2025財年下降至約20%左右。除了中美之間日益緊張的貿易關系外，中國經濟增速放緩也是導致這一比例下降的因素之一。

在此次投資者說明會上，阿斯麥幾乎未提及中國業務，顯示出公司對這一市場可能出現變化的預見。分析師認為，阿斯麥已預料到中國市場的特需將逐漸縮小，預計到2025財年將回到兩年前的水平。盡管如此，隨著特需減少導致營收減少，阿斯麥在2030年實現營業收入翻倍的目標仍面臨不小的挑戰。

從AI半導體制造設備領域來看，未來的競爭將更加激烈。目前，最尖端的3納米和計劃于明年量產的2納米芯片均依賴于阿斯麥的EUV光刻設備。然而，阿斯麥的競爭對手也在積極開發新技術，試圖縮小與阿斯麥在高端設備領域的差距。這意味著，阿斯麥必須持續創新，以確保其在AI驅動的半導體市場中保持領先地位。

此外，阿斯麥在2024年10月中旬剛剛公布了新訂單下降和2025財年目標的下調，這表明公司已開始應對當前業務運營中存在的風險。盡管如此，阿斯麥依然堅持其長期樂觀的展望，認為AI將繼續推動半導體行業的發展，并帶動對高端制造設備的需求增長。

阿斯麥的戰略還包括加強與全球主要科技企業的合作，推動技術創新和產業升級，以應對日益復雜的市場環境和政策變化。公司正在積極尋求與其他國家和地區的合作機會，建立更加多元化的供應鏈體系，減少對單一市場的依賴，提升整體業務的抗風險能力。

在全球半導體供應鏈中，阿斯麥的地位無可替代，其EUV光刻設備是全球最先進的半導體制造工具之一。隨著AI技術的普及和應用，阿斯麥的設備需求預計將持續增長。然而，公司必須在確保技術領先的同時，靈活應對來自全球市場的政策和經濟挑戰，以實現其2030年的雄心目標。

總的來說，阿斯麥控股在面對潛在的出口管制風險和市場變化時，依然保持了對未來的信心和樂觀態度。公司通過堅持長期目標，依托AI技術的發展，力圖在全球半導體制造設備市場中繼續保持領先地位。盡管前路充滿挑戰，阿斯麥的戰略布局和市場預期表明，其在未來十年內有望實現顯著的業務增長和市場擴展。